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夯实微观基础 畅通货币政策传导渠道

发布时间:2019-03-05

未来一段时间,货币政策主要目的是以供给侧结构性改革为主线,围绕服求实体经济、防控金融危险、深刻金融改造三项任务,翻新跟完善金融宏观调控,切实防范化解重点范围金融危险,平衡好促发展与防风险之间的关系。在履行稳重货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间,形成三角形支撑框架,促进国民经济整体良性循环。货币政策这些目标实现的关键在于如何畅通货币政策传导机制,夯实货币政策传导微观基础。

当前国内信贷融资占比较大,对经济增添贡献率较高,因此银行贷款传导渠道在海内货币政策传导进程中起着主要作用。这包含两个传导环节:一是货币政策变动影响银行贷款投放才干,二是银行贷款投放变动影响实体经济产出水平。银行贷款渠道任一环节浮现妨碍都会导致信用传导渠道不通畅,从而影响货币政策的传导效应。

2018年以来,面对内外部经济环境局面的变革,公民银行向市场注入流动性,有效维护了金融牢固,遏制了各类风险和资金链断裂。然而,市场信用紧缩问题仍然存在,民营中小微企业“融资难、融资贵”问题依然突出,凸显货币政策传导机制不通畅。货币政策传导机制已成为制约货币政策施展作用的主要因素。解决当前货币政策传导过程中存在的问题,疏通信用传导渠道,已成为增进金融服务实体经济、缓解小微企业和民营企业融资“难”与“贵”的迫切义务。

货币政策信用传导渠道主要包括银行贷款渠道跟资产负债表渠道。银行贷款渠道重要是从银行的角度剖析货泉政策通过信用渠道传导的途径,资产负债表渠道是从企业的角度分析货币政策通过信誉渠道传导的途径。

畅通讯用传导渠道

中国社会科学院投融资研究中心主任、国家金融与发展实验室投融资研讨中心主任 黄国平